泰华智慧，原名山东泰华电讯有限责任公司，成立于2002年，公司位于山东济南，注册资本1亿元，于2015年12月22日挂牌新三板。其官网显示，公司有四大业务板块，分别是城市基础设施智慧化、城市的综合治理、城市公共安全、智慧交通。
从签订对赌协议，到未兑现在国内A股上市承诺，再到挂牌新三板，然后对赌未达标获得谅解解除协议，最后摘牌新三板谋划上市。作为第一批入局智慧城市建设的企业之一，泰华智慧发展过程中经历了什么？
2002-2004：初创
当时的泰华电讯挺迷惘，看不到市场机会在哪里。2003年，几大电讯运营商准备建山东全省的骨干网，这给泰华带来了机会。
此后，马述杰开始考虑涉足城建业务。2003年，泰华电讯拿出200万赞助济南公共事业局城市基础设施规划项目，从打通全济南的路灯控制开始，泰华正式进入了城市信息化管理市场，其业务涉及电信基础设施建设、电信增值服务、城市信息化管理解决方案，其中城市化信息管理主要是城市路灯的智能控制。
2005-2010：围绕山东拓展业务
2005年1月8日，泰华电讯成功中标济南市路灯监控管理系统项目，通过采用智能自动控制、数字视频传输、无线数传通信、GIS、GPS等技术实现对济南市路灯照明系统运行情况的集中监测和控制。
2006年，泰华电讯中标青岛市崂山区照明智能远程监控管理系统项目。同年，中标石家庄市城管局组织的“石家庄市城管局智能指挥中心一期项目”。自此，泰华电讯开始走出山东。
2007年，泰华电讯曾与中华煤气全属子公司名气通电讯（中国）有限公司、济南港华燃气有限公司共同合资成立山东泰华名气通电讯有限公司，主营投资、建设和经营城市弱电管网。
2009年，泰华电讯调整发展战略，专注于细分领域，推动数字化城市业务发展。对于以前从事的地下管线特许经营业务，泰华与香港名气通公司达成协议，全部转给该公司。而之前的户外广告业务，泰华电讯也以合作或出售方式进行业务转移。
在逐渐确立数字城市业务主线的进程中，泰华电讯的资金来源也在变化。
据天眼查显示，自2005年起，泰华先后完成6次融资，融资详情见下图。目前，泰华股东信息中已无香港东岸国际有限公司的信息。
泰华智慧融资情况。来源：天眼查
2011-2014:紧跟智慧城市潮流布局全国
2011-2014年，泰华电讯开始在全国各地布设分公司，逐步建立起以华东为主、辐射全国的业务框架。2011年、2012年、2013年，泰华分别在北京、西安、潍坊建立分公司，2014年又在青岛、上海、南昌成立三家分公司，推动智慧城市业务。
泰华2017半年报显示，目前，泰华已形成济南+北京双总部战略布局，其中北京作为市场总部统筹管理覆盖全国的分公司，主要包括北京分公司、上海分公司、南昌分公司、太原分公司等共13家，且已在或正在全国设立属地化项目运营公司，包括西安、濮阳、重庆、山东昌乐、章丘等地。
泰华全国布局。来源：泰华智慧年报
挂牌仪式上马述杰讲到，泰华智慧成功挂牌新三板，意味着企业由此进入了产业运营和资本运营双轮驱动的快速发展通道，有望借助资本市场迅速做大做强。通过天眼查可知，自2015年起，泰华智慧进一步加大了分公司、子公司和投资公司的布局、投入，如下图：
来源：天眼查
2015年6月，泰华智慧注册成立昌乐泰华投资有限责任公司，2016年中标昌乐县智慧市政监测设备采购项目。
对企业来说PPP是把双刃剑，虽然能提早锁定项目及利润，但实际执行中也存在资金需求大、回款慢以及政策变化等等风险。一旦解决不好，就可能危及公司正常经营。据2016年泰华智慧年报披露，昌乐智慧城市项目的应收帐款在当时达到1.9亿元。
2017年10月、11月，泰华智慧连续中标两个大单，合同总金额超过3亿元。两个项目分别是，高青县农村信息基础设施建设项目（一期）T3+数据中心项目，以及拉萨市管网改造和智慧水务项目。
据Choice公示的数据显示，泰华智慧2014年至2017年营业收入分别为2.04亿元、3.03亿元、4.09亿元、4．54亿元；相应的净利润为3028万元、5075万元、6273万元、7118万元；总股本2015年—2017年上半年各自为5300万、9000万、9300万。
公告出来之后，外界普遍推测泰华智慧退出新三板的下一站是IPO。但在采访中，也有分析人士向泰伯网提出另一种看法，在长期跟踪、研究泰华智慧的年报及其融资情况后，他并不看好泰华智慧的盈利情况。谈及泰华智慧退出新三板的原因，他甚至推测：“或许是因为资金链的问题，所以才决定退出。”
就上市一事，泰伯网曾联系企业加以了解，泰华智慧方面以信息敏感为由回绝了采访。
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