2月17日消息，百度今天发布了截至12月31日的2011财年第四季度和全年未经审计财报。报告显示，百度第四季度总营收为人民币44.74亿元，同比增长82.5%；第四季度净利润为人民币20.54亿元，同比增长76.9%。
百度首席行政官李彦宏和首席财务官李昕晢随后出席电话会议，并就移动战略、广告业务和成本结构等热门问题回答了分析师的提问。
以下为分析师问答环节实录：
德意志银行分析师亚历克斯•姚：请谈谈2012年百度的营收增长预期，在当前的宏观经济环境下，管理层预计大型和小型广告客户的广告预算分别将有何变化？
李昕晢：正如我们在第一季度指导性预期中所说，我们预测该季度营收同比增长72-78%，这是根据对目前业务状况的理解所能给出的最准确预测。我们并不提供全年预测数字，但我想强调两点：一方面，互联网与社交网络营销市场拥有巨大机会，现阶段我们非常专注于拥有控制能力的事务，努力做好我们启动的项目，而不是太过依赖于宏观经济形势；另一方面，大客户仍将是百度收入增长的非常重要的驱动力，过去几年来一直是这样，正如我们在介绍业绩时所说，针对大客户的业务稳健发展，越来越多传统厂商向我们投入更多预算，品牌企业也更加强调百度平台，因此我们看到大客户收入贡献持续增长。
摩根大通分析师韦迪：第四季度百度的带宽和折旧开支占比似乎略有提高，这是正常的波动吗？是否预示中期成本增长会加快？
李昕晢：过去几个季度中，我们这些开支占营收的比例有下降趋势，但这一情况已经改变了，它反映了我们对基础设施的持续投入，因为我们提供更多产品、使用更多服务器、处理更多流量，带宽和折旧开支自然会增长，该趋势还将延续到今后几个季度，不是一次性的特殊情况。
巴克莱资本分析师阿丽西亚•雅普：请谈谈百度的移动战略，目前移动业务贡献了多少营收？2012年有何预期？
李彦宏：上次电话会议时，我们屡次强调，移动端将成为百度发布产品的重要渠道，过去几个季度来的事实日益证明这一点，今后一年中移动端占我们总流量的比例也会越来越大。过去，我们基本上没有投入任何资源来货币化移动流量，但从今年开始，我们将采取措施来找出更好服务于移动用户的方法。尽管如此，或许今后三五年之内，我们在移动端的资源投入重点仍是用户体验，而非货币化机制。目前，移动端占我们总收入的比例还很低。
野村证券分析师金永：百度管理层是否预测好123业务的发展将会减速？团购和其他电子商务网站的新情况，对该网站有何影响？
李昕晢：好123推出已有数年，它是我们服务的一个组成部分，对用户和广告客户来说都是如此。我们没有单独为该业务编制第一季度预期，该业务确有一些收入贡献，但占比并不是实质性的很大。作为向用户提供服务的组成部分，我们不断深化服务，加入新功能，帮助用户浏览热门垂直领域，比如团购和彩票。我们确实说过，第四季度团购和分类广告等领域有一定的放缓迹象，自然这些企业对好123的广告收入有所贡献，但如我此前所说，好123占我们总收入的比例不是很高，单独进行预测没有多大意义。
麦格利证券分析师邵炯：能否谈谈点击率、用户滞留时间等数据的变化情况，这对收入增长有何影响？
李彦宏：用户活动情况，也就是搜索性质、点击率等没有什么明显变化，中国网民继续将百度作为主要的信息来源，无论要搜索什么，只需在我们的搜索框中输入即可，这没有任何变化。当然，我们会不断微调货币化机制，包括广告价格、点击率和推广信息展示位置、方式等，这需要持续努力，但过去几个季度没有什么实质性变化，今后一个季度也不会有。
美国银行-美林分析师埃迪•梁：请问百度广告客户中，多大比例拥有品牌专区？品牌专区的收入贡献有多大？
李昕晢：品牌专区是一项很受欢迎的服务，许多客户都选择了该产品，它的发展很快，是我们向客户提供的一揽子广告方案中的组成部分。由于我们向大客户提供一揽子产品，而品牌专区只是其中一种，我们并未单独统计其收入贡献。
李彦宏：该服务主要是为大客户设计的，用于强化品牌形象，其效果非常好。正因为此，在陈述环节中我们提到，一些传统上只做线下广告的大客户也向百度品牌专区投入更多预算，因为该服务提供了多种展示推广信息的方式，我们甚至允许品牌专区的搜索结果提供互动功能。对该服务的前景，我们非常乐观。
中金公司分析师金宇：传统上人们将搜索视为互联网行业的基石，但现在有些人认为竞争态势将会改变，社交网站、开放平台会后来居上，而移动互联网也有别于电脑平台，导致互联网被分割为不同的生态系统，由几家占据领先的地位的企业分而治之，百度管理层是否认同这种说法？对中国互联网行业发展的大趋势有何看法？
李彦宏：我们坚定地认为，搜索将是互联网生态系统信息功能的基准。当然，互联网市场不断变化、演进，各种创新、产品和新型用户行为层出不穷，在其他领域，比如电子商务方面非常活跃，用户行为模式有很多变化；在社交网络方面，用户活跃度持续增长，许多用户已经习惯通过社交网络交流。可是，这些服务与信息的性质不同，百度仍将是最全面的信息集散地，而其他类型的活动，不管是电子商务还是社交通讯，它们有自己的盈利模式，可能选择封闭系统，也可能选择向我们开放，但只要我们继续拥有最全面的信息，多数用户仍会依赖百度，将其作为主要信息来源。
高盛分析师凯瑟琳•梁：百度的带宽与服务器成本增长，搜索与非搜索服务流量的影响各有多大？移动搜索流量的增长又有多大影响？
李昕晢：核心的网页搜索和非搜索业务流量增长都很健康，我们增加的服务器不仅将处理流量增长；还用于许多后端科技的支持，包括开放数据平台、开放应用平台，通过提高运算能力，不断改善搜索结果；此外还能加强增收方面的努力。因此，带宽和折旧成本确实有所增长。我们将继续积极投资于基础设施，支持核心业务和未来的新项目。
Jeffries分析师辛西娅•孟：李总曾提及会探索社交媒体的盈利模式，请管理层谈谈相关计划。
李彦宏：在社交媒体的盈利方面，正如我曾提到的，我们很多的社交产品都按照用户和话题进行组织。如果客户希望在社交媒体上投放广告，我们可以通过一系列的话题将具有相同兴趣的人组织在一起，因此我们可以更好地进行广告定向投放，并为客户提供更多广告曝光数。此外，我们相对于其他社交网络网站具有一定的优势，这些网站的主要目的是相互进行交流而不是寻求信息。百度社交产品的发展态势良好，速度快于网络搜索流量的增长。我们正活跃地探索货币化这些产品的机会，但是目前仍然处于初级阶段，一旦有值得分享的消息，我们将迅速通知大家。
SIG分析师赵春明：百度对爱奇艺的策略是否有所改变？
李昕晢：对于奇艺，我们的投资策略没有改变。爱奇艺对百度来说是一个重要的项目，我们将继续强力支持爱奇艺。我们将经常对我们的策略进行回顾，以了解如何最好地向其提供支持，一直不变。
未来资产分析师温天立：这个问题是关于垂直搜索的份额以及收入前景。垂直搜索指的是地图、旅游、视频以及网上购物，还有以往的图片和音乐搜索。目前垂直搜索占百度搜索总量的50%左右，但收入的份额低很多。百度对于垂直搜索在流量份额和收入份额的增长前景是怎么看的？
李彦宏：垂直搜索产品的主要目的是使用户在需要了解信息的时候更加依赖百度，因此在过去多年来，图片、视频和地图等搜索已经帮助我们维持或者提高在网络搜索方面的市场份额或者流量份额。我们并没有投入很多资金对垂直搜索流量追求盈利。在垂直搜索中，图片搜索占的份额最大，但很难找到方法对这部分流量追求盈利。地图则有点不同，这是基于地理位置的服务（LBS）的中心。随着越来越多人通过移动设备登陆互联网，我们认为基于地图的LBS服务将获得越来越多的盈利机会。
Raymond James分析师艾伦•凯斯勒：请谈谈百度第四季度和今后的营销开支。
李昕晢：第四季度营销开支环比有所增长，主要是因为当季有多个营销活动，包括规模较大的百度推广十周年活动，此外与营销有关的人员数量也有所增长。营销是我们成本机构的重要组成部分，作为搜索引擎市场的领袖，我们需要开拓市场机会，特别是中小企业方面市场；此外，我们希望通过开放应用平台和开放数据平台培植非常积极的生态系统，这也会推高今后的营销开支。
瑞士信贷分析师张永恒：谷歌第四季度财报发布后，许多华尔街分析师都很关注搜索引擎如何提高移动端的收入，因为手机平台存在一些限制，百度希望如何解决这一问题？
李彦宏：坦白地说，我们刚刚开始对移动搜索流量进行货币化，现在说什么是最佳的盈利模式还为时过早。目前移动端的盈利系统与电脑端并无区别，近期内应该也不会有什么变化，只是在移动界面展示推广信息的方式略有不同，比如我们可能显示电话号码，用户可以点击后直接拨打；推广信息的展示量可能也少于电脑端，我们正在采取措施进行优化。由于移动端贡献的收入占总收入比例还很低，目前我们还不便透露太多细节，今后开发出更多移动产品与功能后再行探讨吧。
花旗银行分析师：关于百度框计算平台愿景，管理层说过70%的搜索结果都应用了框计算，这些搜索结果不仅带来信息，还能导向应用等，那对百度来说，除了收取广告费之外，有无可能与应用开发者分享收入，或直接向用户收费？
李彦宏：归根结底，我们从同一群客户那里获得的预算还是一样的，形式可能是营销费用，也可能是收入分享，目前大多数框计算结果不是商业性质的，但部分确有商业价值，我们与多个伙伴合作，一方面为用户提供高质量服务，另一方面为本平台带来收入。伙伴可从我们提供的流量和用户中获益，而我们可以选择赚取营销费用还是收入分享，考虑到归根结底还是同一个预算，我们现阶段仍偏爱赚取营销这一熟悉机制。但我同意你的说法，许多娱乐性应用都从我们的框计算基础架构中获益匪浅。
摩根士丹利季卫东：请谈谈管理层对百度联盟的计划，包括流量增长和增收机会。
李昕晢：我们拥有全国最大的联盟网络，我们与合作伙伴共同提供互补服务，过去两年来，在搜索方面我们的流量质量有所提高，而流量获取成本（TAC）管理得也很好。但是这一环境是动态的，我们将动态管理联盟，这可能会影响今后的流量获取成本。我们还通过联盟网络推广新产品，比如文本广告，希望通过联合努力为广告商提供更好的服务，同时实现多赢。总的来说，百度联盟是我们生态系统的重要组成部分，我们将动态地管理。
李彦宏：百度联盟建立之初的主要目的是尽可能多地推广百度搜索工具栏，由于百度现已成为网络搜索的默认标准，联盟的战略目标也略有变化。我们希望与许多媒体和其他发行渠道合作，展示文本广告及其他形式的显示广告，因此流量获取成本的性质也会不断变化。
苏格兰皇家银行分析师温迪•黄：请谈谈2012年百度的预期搜索流量增长情况，有三个因素可能会影响流量增长，首先，去年9月发布个性化首页功能时，管理层表示这可能会影响传统搜索流量。其次，百度占中国市场搜索请求的份额已经超过80%，搜索流量增长是否会显著减速？第三，一些垂直搜索引擎崛起，是否也会影响百度的流量增长？
李彦宏：过去几年来，百度搜索流量的增长很有规律，我们认为2012年也不会例外。个性化首页强化了对经常使用百度的用户的粘性，但他们占百度总用户数的比例并不高，因此对搜索流量还没有看到实质性影响。况且，该服务的整体影响不是减少传统搜索流量，而是增加网民使用搜索的可能性，将电脑端和移动端搜索综合计算的话，百度搜索流量是从中受益的。至于垂直搜索引擎，我们不认为这有多大影响，因为用户偏爱通过一个入口获得信息。
里昂证券分析师：请谈谈文本广告和个性化首页的最新情况，文本广告对白度营收增长的贡献率有多大？个性化首页的注册用户有多少？
李昕晢：我们对文本广告方面取得的进展表示满意，我们的发展势头不错，产品质量也有所改善，用户反馈情况也更好，总体来说其发展符合预期。
李彦宏：个性化首页的运作方式是，当用户访问百度时，如果他选择登录账户，就会看到个性化的首页，迄今为止，很少有用户选择退出该服务。总的来说，那些非常忠诚的百度用户享受此种服务，而一般用户继续用传统的首页。我们仍在大力投入于个性化技术，使个性化首页上提供的内容更加精准、富有粘性。
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